去年初，加拿大五大金融集团合资2亿美金，开发一个全新的全球证券交易监控系统（Trade Surveillance System简称TSS），我有幸参与了这个项目的开发和管理，具体负责项目的架构以及和全球各个交易系统的协调沟通。

　　TSS监控着全球几百个交易系统的各种证券交易，从各个证交所（纽约证交所、多伦多证交所等）到 OTC（场外交易）到ECN（自动电子交易）；从股票、债券到商品，从普通证券到衍生证券等等，全部囊括其中。TSS每天将全球各地得到的几百个证券交易系统的记录文档，输入我们自己系统的数据库之中。然后再按照监控的要求，从那些亿万交易中，将那些和我们这五大金融集团相关的疑似的问题交易，如洗钱交易、内部交易等，自动生成成千上万个 Alert，送交集团内监管部门备审查，同时送交加拿大证监会备案。

　　“新官上任”第一天我就留意到，在几百个证券交易记录的文档中，有一个文档容量巨大，竟然包含了超过15万笔的交易记录。哪个交易系统这么厉害、这么牛？！

　　经查证，原来这个文档来自Chi-X交易系统——一种高速电脑交易系统（High-speed Computerized Trading System），属于电脑程序交易（Program Trading）系统。

　　华尔街早在十几年前就开发了电脑程序交易系统，由电脑系统监控证券价格，再按各种交易模式设计自动进行证券交易。这种交易系统大大减少了华尔街各个投行的交易成本，使利润最大化。

　　而Chi-X的交易方式，随时盯住同一证券在市场的买入价和卖出价，只要买入价比卖出价高出哪怕一分钱，它就立刻交易，同步买入狱卖出，赚取其买卖之间的差价。我们用微软的股票来打个比方，在某一个时刻，张三想要以每股不高于28.34美金的价格买入（即bid28.34），李四同时正好想以不低于28.33美金的价格卖出（即ask28.33），Chi-X便会立刻以28.33向张三买入，同时以28.34向李四卖出，成交后每一股就赚了一分钱。这听上去很微不足道吧，但试想一下，如果每笔交易平均一千股，至少赚十美金，每天7万5千笔交易（15万笔纪录除以2），就能赚75万美元！

　　我一回忆，这不就是当年热过一阵儿的Day Trading（当日交易）的翻版吗？

　　十多年前，Day Trading的发明者就倡导这样的交易模式，号称只要看准，即时买卖，保证稳赚不赔。虽然每一笔都只赚蝇头小利，但积少成多、聚沙成塔，吸引了无数信众。那时的当日交易者每时每刻盯着荧光屏，厕所都不敢上，市场瞬息万变，万一厕所走一趟回来后世界变了样。不过，当日交易者长期下来的结果赢家不到3％？为什么呢，因为肉眼看盘，只能盯着几只股票，长时间盯着头昏眼花，难免出错，一不小心发错买卖指令，就得赔钱。所以当日交易在理论上可行，做几笔也确实能赚，但事实上做不长久。

　　而Chi-X由欧洲金融界投资几个亿于三年前开发，它将电脑程序交易提高到一个更高的“境界”，在更为复杂的交易模式支撑下，用号称“超光速”的速度完成交易，还准确无误。结果Chi-X交易系统上马不过2年，就将伦敦证券交易的四分之一、乃至整个欧洲证券交易量的12％到15％囊括其中。而目前Chi-X证券交易公司的员工，还不到40位！

　　Chi-X的巨大成功，使欧洲好些金融集团投资亿万资金、先后跟进开发类似系统。目前同类的几个交易系统已然上市，虽然规模还没有Chi-X这么大，可都在迅速成长之中。上个月的一天，我注意到与它相类的一个系统做了5 万多笔交易，而Chi-X更做了近20万笔交易！而Chi-X在加拿大分支系统，也都超过了每天4万笔交易！

　　高速电脑化交易和当日交易，概念一样，结果不同。可以说，高速电脑化交易实现了当日交易者的梦想，但却是当日交易者无法参与的。

　　从程序交易的成熟度来看，高速电脑交易系统将对全球金融市场产生巨大的影响。一旦这类电脑交易迅速普及，一般的散户就别玩儿了，肯定是它们的小菜而已；别说散户了，就是使用交易速度相对比较慢的交易系统的金融机构，胜算的几率也将越来越低。而金融市场就将回复到非洲原始森林般的弱肉强食状态。

　　况且，由于高速电脑交易系统每时每刻巨大的交易量，以及速度超快，这样就形成了一个无法监管的 Dark hole（黑洞），好似魔鬼一般；而我正在开发管理的TSS系统，就好似“道”，力图时刻监控“魔”的行踪。道高一尺还是魔高一丈，就拭目以待吧！