摘要：中国去年底出台的四万亿元财政刺激计划进行到现在，已经取得了显著成效。全球范围内关于刺激政策退出战略的讨论，在中国也多了起来。汇丰银行经济学家认为，中国宏观政策下一步焦点，不在于是否退出以及何时退出，而在于将刺激政策的投向，从铁路、公路、基础设施(“铁公鸡”)建设项目转向教育和医疗领域，通过刺激消费使经济复苏转化为可持续增长。

　　随着第三季度经济数据的出炉，中国经济快速回升有目共睹。中国去年底出台的四万亿元财政刺激计划进行到现在，已经取得了显著成效。全球范围内关于刺激政策退出战略的讨论，在中国也多了起来。汇丰银行经济学家认为，中国宏观政策下一步焦点，不在于是否退出以及何时退出，而在于将刺激政策的投向，从铁路、公路、基础设施(“铁公鸡”)建设项目转向教育和医疗领域，通过刺激消费使经济复苏转化为可持续增长。

　　毋庸置疑，今年年初医疗体制改革计划的出台，以及三年8500亿元的财政支出计划为政府加大医疗及教育领域的投入，从而向更均衡的经济增长方式转变迈出了重要的一步。但不论相对于沉屙过重的医疗服务体系，还是弥补过去若干年来的历史欠账来说，都还远远不够。

　　鉴于高储蓄率以及低负债水平，政府有实力成倍提高在教育和医疗卫生领域的财政支出。这样做的好处是，刺激财政资金投入的转向，并不会造成消费者对于未来税负将增加的负面影响。财政支出增加对于私人消费的挤入效应，加上不断增加的保障性住房和消费贷款供给，将有力支持消费在未来三年中稳步上升，实现相对均衡可持续的经济增长。